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全產業鏈加強管理 稀土價值重估進行時

發布時間:2021年01月22日 瀏覽次數:
    工信部1月15日公開征求對《稀土管理條例(征求意見稿)》,明確稀土管理職責分工,稀土開采、冶煉分離投資項目核準制度,稀土開采和冶煉分離總量指標管理制度等,并強調加強稀土的全產業鏈管理,強化監督管理。重磅政策護航,稀土價值成長進行時。分析認為,國家層面立法規范稀土產業高質量可持續發展,將稀土行業提高到前所未有的戰略高度,稀土行業供需基本面有望持續向好。
    我國加強稀土全產業鏈管理
    工信部1月15日公開征求對《稀土管理條例(征求意見稿)》,《條例》共29條,明確稀土管理職責分工,稀土開采、冶煉分離投資項目核準制度,稀土開采和冶煉分離總量指標管理制度等,并強調加強稀土的全產業鏈管理,強化監督管理。
    《條例》強調源頭治理,明確了項目核準、總量指標管理等要求,稀土開采企業、稀土冶煉分離企業應按照主管部門確定的指標使用方案實施開采或冶煉分離。
    在加強稀土行業全產業鏈管理上,流通方面,《條例》規定任何單位或者個人不得收購、銷售非法開采、冶煉分離的稀土產品。綜合利用方面,鼓勵和支持利用環境友好的技術、工藝,對含有稀土的二次資源進行回收利用,禁止綜合利用企業利用含有稀土的二次資源以外的稀土產品作為原料從事冶煉分離生產活動。產品追溯管理方面,工信部會同相關部門建立稀土產品追溯系統,稀土開采企業、稀土冶煉分離企業、稀土金屬冶煉企業應當將生產、銷售數據及其包裝、發票信息錄入追溯信息系統。進出口管理方面,規定稀土產品進出口企業應當遵守對外貿易、出口管制等法律法規。
    此外,《條例》強化監督管理,建立了以隨機抽查為主的日常監督管理制度,明確了主體責任和處罰措施。
    工信部指出,稀土是重要的戰略資源,也是不可再生資源。我國是稀土資源大國,在稀土生產及稀土利用領域具有舉足輕重的地位,加快制定《條例》,從法律上明確稀土管理各項制度,有利于維護我國國家利益和戰略資源產業安全。
    管理條例具有歷史意義
    《條例》的出臺對行業的影響是趨勢性和戰略性的,反映出政府對稀土行業管控在加強,且對違規企業處罰首次做出明確,有利于行業健康發展。
    中國有色金屬工業協會副秘書長胡德勇說,征求意見稿堅持保護為先,堅持源頭治理,堅持全產業鏈管理,涵蓋稀土采選、冶煉分離、市場流通等多環節,有利于穩定稀土市場,對維護戰略資源產業安全、加強生態環境保護、健全稀土管理體制起到重要作用。
    浙商證券認為,此次條例的出臺是稀土行業的歷史性事件,對行業的影響是趨勢性和戰略性的。稀土行業在最近兩三年越來越規范,炒作氛圍漸行漸遠,稀土行業話語權逐步回歸產業。
    浙商證券指出,2020年初國內新冠疫情爆發,稀土冶煉分離企業有部分停產,造成鐠釹產量下降,同時由于對疫情爆發帶來的下游需求的悲觀預期,產業庫存維持低位,之后隨著2020年下半年國內疫情穩定逐步恢復生產,以及三季度以來中國經濟的逐步恢復,下游訂單旺盛帶來釹鐵硼磁材企業補庫需求強烈,磁材企業四季度開工率大幅提升,對鐠釹需求拉動明顯,氧化鐠釹在四季度的均價也由三季度的32萬元/噸上漲到37萬元/噸,進入到2021年,稀土行業中的剛需品種氧化鐠釹價格已經站穩在43萬元/噸。展望未來,海外經濟復蘇,特別是先進制造業復蘇,有望拉動需求進一步增長。
    稀土市場沸騰了
    據了解,稀土在電子屏幕、光纖通信、超導材料等諸多領域有著不可替代的作用,也是升級傳統產業、發展新興產業的關鍵基礎材料。因此,近半個月來,主流稀土品種價格呈上升態勢,重稀土主流品種漲勢明顯。1月18日,中國稀土價格指數報1413.13點,較前一工作日上漲15.69點,漲幅為1.12%。主流產品報價偏強,上游廠家出貨意愿低,現貨供應偏緊,下游企業考慮為春節假期備貨,詢盤活躍度提高,實際成交量增加。
    機構預計,2021年稀土價格有望開啟長牛走勢,稀土產業鏈上游龍頭公司利潤有望充分釋放。此外,新能源汽車等新興產業的發展為稀土材料帶來了巨量的需求。目前來看,稀土釹鐵硼永磁材料在汽車領域的應用主要包括新能源驅動電機以及傳統汽車零部件微特電機。過去一年,新能源汽車走勢一路高歌,長城汽車、比亞迪等個股漲幅達到300%以上。銷量方面,新能源汽車再創新高。1月13日,中汽協發布數據顯示,2020年中國汽車銷量達到2531.1萬輛。其中,新能源汽車銷量達到136.7萬輛,打破歷史記錄。未來,隨著新能源汽車領域高速增長,新能源汽車電機的磁材需求將成為高性能釹鐵硼永磁材料需求的主要增長點。
    稀土價值重估進行時
    機構預測,2025年對釹鐵硼磁材的消費拉動將是2020年的4倍以上。此外,風電領域是目前釹鐵硼消費量最大的下游領域,2020年預計拉動釹鐵硼毛坯量1.7萬噸,未來有望隨著全球風電機組新增裝機容量的穩定增長,保持10%以上的復合增速。
    中信證券認為,稀土價值重估進行時。首先,重磅政策護航,稀土價值成長進行時。國家層面立法規范稀土產業高質量可持續發展,將稀土行業提高到前所未有的戰略高度,并與前期《中華人民共和國出口管制法》遙相呼應,規范中國特色戰略資源的進出口管理,并進一步明確了稀土產品戰略儲備制度,供給端嚴控仍將繼續,稀土行業供需基本面有望持續向好。
    其次,新能源產業或拉動稀土需求持續高增。稀土下游未來3-5年最大的增量需求預計將來自于新能源汽車,隨著新能源汽車、風電、傳統汽車、節能變頻空調等下游需求持續回暖,上游原材料氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱消費或持續高增,而稀土供給嚴控態勢不變,近期產業鏈補庫需求持續,一季度稀土價格有望持續上行。預計2021年全年氧化鐠釹高點或突破60萬元/噸,氧化鋱高點或突破1000萬元/噸,2021年稀土價格有望開啟長牛,稀土產業鏈上游龍頭公司利潤彈性有望充分釋放,疊加礦產資源戰略價值的提升等,建議持續關注稀土板塊戰略配置價值。
    稀土產業鏈龍頭公司受益
    受消息刺激,1月18日A股稀土永磁概念股強勢上漲,其中,科創板公司大地熊盤中一度漲20%觸及漲停,收盤時漲幅為15.65%,創業板公司龍磁科技的漲幅為13.62%,而盛和資源、焦作萬方、北方稀土、廣晟有色、宇晶股份漲停。
    1月20日,稀土永磁概念持續拉升,截至收盤,宇晶股份、五礦稀土、北方稀土、盛和資源、廣晟有色等多股紛紛漲停。其中,盛和資源是四川省稀土冶煉分離行業龍頭企業;現有年處理稀土精礦8000噸的能力,其中包括4000噸氯化稀土全分離生產線和年處理2000噸氟碳鈰礦示范線及配套設施,主要產品包括稀土氧化物,稀有稀土金屬等。
    北方稀土是全球最大的稀土產品供應商和最大的稀土企業集團和稀土產業基地,也是我國六大稀土集團之一。公司主要生產經營稀土原料產品(稀土鹽類、稀土氧化物及稀土金屬)、稀土功能材料產品(稀土磁性材料、拋光材料、貯氫材料、發光材料、催化材料)和部分稀土應用產品。
    廣晟有色是六大稀土集團之一廣東省稀土產業集團的唯一稀土上市平臺,實際控制廣東省內僅有的4張稀土采礦權證(含托管企業古云礦),是廣東省唯一合法稀土采礦人。
    中信證券研報指,2020至2022年全球釹鐵硼需求量分別為25.0、26.7、28.0萬噸,對應氧化鐠釹需求量為7.63、8.12、8.54萬噸,年均復合增速為5%左右;而全球氧化鐠釹的供應量分別為7.40、7.76、7.92萬噸(REO),或將出現趨勢性供不應求,2022年達到6000噸的量級,缺口達到10%左右。氧化鐠釹進入短缺周期,氧化鐠釹價格或將持續上行,行業景氣度也將不斷改善;釹鐵硼磁材作為稀土的“影子”,采用成本加成的定價模式,也將受益于稀土價格上行。標的方面,建議關注產業鏈核心個股:正海磁材、北方稀土、盛和資源等。
    天風證券指出,工業和信息化部起草《稀土管理條例(征求意見稿)》向社會公開征求意見,保護為先彰顯稀土戰略資源地位。全產業鏈管理,加碼供給剛性,長效機制有望充分落地。磁材需求多面回暖給予充分支撐。產業鏈毛利率有望進一步回歸合理區間。短期稀土彈性更強,長期看磁材龍頭結構優化。關注龍頭北方稀土、盛和資源、五礦稀土、廣晟有色。考慮新能源用高端磁材認證周期較長,龍頭企業伴隨結構改善增速強于行業增速,主題機會有望成為趨勢機會。關注龍頭正海磁材、金力永磁等。
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